4月人民币对美元下跌0.83%，机构称贬值压力总体可控 焦点

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人民币对美元汇率在整个4月小幅下跌。

4月最后一个交易日，人民币对美元即期汇率16时30分收盘报6.9284，较上一交易日跌53个基点。整个4月，人民币对美元即期汇率累计下跌了571个基点，贬值0.83%，人民币对美元中间价下跌0.76%。

中金公司认为，近期人民币走弱的主要因素或来源于近期汇率市场供求的边际变化。近期国内股票市场表现不佳，北向资金明显流出或是人民币走弱的重要因素。与出境游相关的购汇需求增加也可能是短期市场供求变化的原因之一。

对于接下来人民币对美元的走势，市场存在不同观点。

中金公司指出，尽管二季度人民币汇率会面临一些压力，但在支撑因素的作用下，人民币汇率的贬值压力总体是可控的。

该机构指出，短期看，压制人民币汇率表现的因素依旧存在。首先，中美短期利差仍然存在。在第二季度，中美短期利差仍然会呈现逐步拉大的趋势。这将继续压制企业的结汇意愿。其次，海外上市分红的季节性购汇压力主要将在二季度显现。今年，分红购汇的压力会季节性地在二季度对人民币汇率形成压制。第三，出境游等需求的回暖可能会继续令服务贸易逆差有一定恢复性的增长。因此，不排除在二季度人民币汇率仍然面临一些压力的可能。不过，人民币汇率的一些支撑因素，首先，美元指数当前的走势并不强；其次，中国当前的经济复苏势头较好；第三，汇率预期总体稳健。

招商证券在最新研报中则认为，3月中旬以来人民币汇率几乎不“动”，说明多重因素博弈下暂时缺乏明确的趋势信号。二季度人民币汇率将重回升值通道，未来两个季度人民币汇率高点有望触及6.3-6.5。

该机构指出，首先，市场将在二季度找到经济位置感，感受到内生性增长动能。第二，美元贬值将触发企业结汇，并加速人民币升值。疫后三年中国贸易顺差显著高于银行结售汇差额表明存在大量出口企业未结汇的情况。假若美元贬值，且更多贸易国选用非美货币（特别是人民币）进行贸易结算，后续企业或将大量结汇并助推人民币汇率升值。第三，一旦人民币重回升值通道，外资进入国内资本市场也将放大人民币的升幅。

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