恒昌继续紧随时代脉搏 提供多元化财富智库服务

近期数字经济领域重磅消息频出引发市场关注。日前，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》，《规划》显示，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，中国数字经济竞争力和影响力稳步提升。《规划》还提出，加大6G技术研发支持力度，加快布局卫星通信网络等;加强面向特定场景的边缘计算能力，强化算力统筹和智能调度;发展基于数字技术的智能经济，培育智慧销售、无人配送、智能制造、反向定制等新增长点等。这是中国数字经济领域首部国家级专项规划，数字经济顶层设计持续完善。

近期，随着包括工信部、国家发改委等在内的多部门密集开展新一轮部署，适度超前部署5G、大数据中心等新型基础设施建设工作，实施制造业数字化转型行动，聚焦制造、矿山、电力等重点行业，“5G+工业互联网”应用也在如火如荼地进行中，这一切都加快了大中小企业数字化改造升级，推动数字技术与实体经济深度融合，不断做强做优做大数字经济。

事实上，数字经济进入中国科技创新顶层设计规划并非一朝一夕。2017年，“数字经济”这一概念就已经首次出现在中国政府工作报告中，此后连续四年的政府工作报告里，数字经济重要性均被强调。在数字经济发展历程中，2021年注定是历史性的一年，数字经济企业更是经历一次重生。这一年，全球数字经济领域的反垄断首例落地，各大平台互联互通持续推进。进入2022年，数字经济进入更为关键的一年。1月16日，2022年第2期《求是》杂志发表了国家发展改革委文章《大力推动我国数字经济健康发展》。文章指出，要站在统筹中华民族伟大复兴战略全局和世界百年未有之大变局的高度，统筹国内国际两个大局、发展安全两件大事，充分发挥海量数据和丰富应用场景优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，不断做强做优做大中国数字经济。

数字经济是中国经济高质量发展的主场，更是各国博弈的阵地。数字经济健康发展有利于推动构建新发展格局，畅通国内外经济循环;有利于推动建设现代化经济体系，可以成为构建现代化经济体系的重要引擎;更有利于推动构筑国家竞争新优势，随着数字经济领域顶层规划出炉，中国数字化进程再加速。预计到2025 年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升，智能化水平明显增强，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，中国数字经济竞争力和影响力稳步提升。

在政策的连番加码下，连日以来，“数字经济”概念股集体狂欢，A股市场上数字经济多个细分板块表现强势。机构认为，数字经济已成为中国经济重要引擎，顶层规划从经济结构转变上指明了方向，有望成为科技成长赛道投资的前瞻性指引。中长期来看，数字化技术底座、产业数字化、数字产业化等多条主线将迎来新的投资机遇。

由此可见，市场越来越重视未来长期高景气的赛道，而数字经济主题已然成为投资者配置的重要工具，数字经济获得了顶层设计层面的政策催化，未来将利好不断。

对此，恒昌宏观经济研究室认为，2022年A股市场宏观环境优于海外市场，汇率稳定、货币政策独立，科技成长风格将明显占优。从数据经济在构成行业中企业的盈利内核上，以及当前行业在中国产业发展中的地位和关键因素出发，构成数字产业化方向的基础设施领域显然更具备数字经济的纯度，也是应该关注的重点，主要聚焦于半导体和软件行业两个方向。因此，建议2022年超配科技成长风格，重视TMT科技贝塔行情、芯片设计、半导体、锂电、云计算、人工智能、信息安全和光伏几个细分行业。

恒昌宏观经济研究室还预测，“十四五”期间，数字经济将在投资、消费、贸易三大领域继续全面发展，尤其以数字投资中硬件为主向ICT(信息与通信技术)服务转变、消费中数字化消费潜力进一步挖掘以及贸易中数字交付规模扩大为主要重点。在运营商投资方面，千兆宽带、算网融合、低碳绿色方面具有结构性机会;空间基础设施方面，包括卫星通信、卫星遥感、卫星导航定位等具有重大战略意义和商业价值。2022年很可能是数字经济开启元年，是2021年新能源后又一重大投资主题，未来将会出现阶段性主题投资机会，特别是“专精特新”相关公司，可能享受一定的估值溢价。

此外，恒昌宏观经济研究室强调，2022年还应该关注区块链和数字货币机遇。在当前冬奥会、数字人民币的催化下，叠加数字人民币试点版APP下载量持续猛增，以及冬奥会试点的利好，建议投资者们关注由此带来的相关投资机会。

当前来看，市场风格或许还会在价值和成长上摇摆，但成长风格调整正好为投资者们提供了布局良机，数字经济作为未来成长先锋，将充分受益于时代的红利，料想将孕育重大产业投资机会。当前，投资市场风格风云变幻，投资节奏和投资策略发生着明显的变化。在此背景下，恒昌将继续紧随时代脉搏，为投资者提供多元化的财富智库服务，辅助投资者们预判行业趋势与投资热点，引领客户迈向下一个财富蓝海。

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