两成利润来自政府补助 芯朋微数据冲突拟募亿元”买房”

应收账款余额逐年增长

过去四年，各期末芯朋微应收账款账面余额分别为6312.02万元、7226.00万元、8414.37万元和8606.37万元，应收账款余额逐年增长，占各期营业收入的比例分别为27.50%、26.33%、26.94%和25.68%。

过去四年，芯朋微各期坏账准备分别为347.59万元、403.53万元、486.70万元和748.64万元;应收账款净额分别为5964.44万元、6822.46万元、7927.67万元和7857.73万元。

与同行业公司相比，芯朋微的应收账款账面余额占营业收入的比例位于中间水平。

数据显示，2016年至2018年，同行业公司中，富满电子应收账款账面余额占营业收入的比例最高，分别为42.84%、45.48%、48.68%;士兰微和上海贝岭与芯朋微相近，士兰微应收账款账面余额占营业收入的比例分别为29.21%、29.41%、29.86%，上海贝岭应收账款账面余额占营业收入的比例分别为22.17%、21.26%和20.93%;圣邦股份和晶丰明源低于芯朋微，圣邦股份应收账款账面余额占营业收入的比例分别为8.31%、7.21%、5.44%，晶丰明源应收账款账面余额占营业收入的比例分别为14.52%、15.97%、17.37%。

报告期各期末，芯朋微1年以内账龄应收账款占应收账款余额的比例分别为98.82%、99.02%、99.10%和96.47%。

值得一提的是，实达集团下属子公司深圳市睿德电子实业有限公司为芯朋微客户，2019年从经销商仁荣电子的客户转为芯朋微直销客户，2019年芯朋微对睿德电子销售1230.21万元，占芯朋微营业收入的3.67%;芯朋微给予睿德电子的账期较长，按发货计算的账期为150天，2019年末芯朋微对睿德电子应收账款账面余额为802.07万元，占芯朋微应收账款余额的9.32%。

根据实达集团发布的公告，2018年度实达集团亏损2.67亿元，2019年度业绩预计亏损约16亿元到21.5亿元。芯朋微主要客户睿德电子的母公司实达集团经营情况存在变化的风险，如果实达集团经营情况未能好转，可能导致芯朋微对该客户的销售不能持续、应收账款不能及时收回，从而对芯朋微经营产生不利影响。

此外，芯朋微另一大客户仁荣电子自2018年起回款存在逾期。芯朋微称，主要因为仁荣电子的下游客户之一东莞市新雪电子科技有限公司经营业绩波动，回款缓慢，延伸至仁荣电子。

芯朋微自2010年与仁荣电子开始合作，2016年至2018年，仁荣电子均作为第二大客户出现在芯朋微的前五大客户中，销售额分别为1844.69万元、2203.99万元、2519.12万元。属

2018年，仁荣电子的下游客户之一东莞市新雪电子科技有限公司经营业绩波动，回款缓慢，延伸至仁荣电子，导致存在逾期。在2019年1至9月，芯朋微向仁荣电子的销售额大幅缩至9.71万元，并且公司还将仁荣电子的下游终端客户之一—实达集团，拓展成为自身的直销客户。

芯朋微解释称，仁荣电子自 2018 年开始出现逾期，为降低经营风险，公司主动降低对仁荣电子的发货数量。为不影响对仁荣电子另一主要终端客户实达集团的销售，将实达集团转为直销。

晶圆采购逾八成来自华润微电子

过去四年，芯朋微各期向前五名主要供应商的采购额占当期采购总额的百分比分别为94.57%、94.82%、91.31%和89.67%。

其中，华润微电子为芯朋微最主要的供应商。过去四年，芯朋微对华润微电子的采购占比分别为61.87%、61.33%、59.72%和53.66%。晶圆采购中，报告期内芯朋微向华润微电子采购的晶圆占比分别为97.52%、86.75%和82.50%。

芯朋微提示风险称，若华润微电子产能紧张、提价或由于某种原因停止向芯朋微供货，将导致公司短期内产品供应紧张或成本上升，从而对芯朋微盈利能力产生不利影响。

值得一提的是，2018年和2019年芯朋微移动数码类芯片毛利率分别为36.65%和34.90%。2019年相比2018年度，该业务毛利率下降主要因为，2018年四季度起，华润微电子对部分晶圆实行提价，导致2019年移动数码类芯片单位成本上升，毛利率下降。

除华润微电子外，报告期各期，无锡杰进为芯朋微最主要的中测服务供应商，向无锡杰进采购中测服务金额占中测整体采购额的比例分别为68.62%、67.06%和68.64%。

芯朋微称，公司中测服务采购集中度较高，若无锡杰进产能紧张、提价或由于某种原因停止向公司提供中测服务，将导致公司短期内产品供应紧张或成本上升，从而对公司盈利能力产生不利影响。

研发费用占比连续三年下滑

过去四年，芯朋微研发费用投入分别为4116.52万元、4318.10万元、4691.90万元和4778.43万元，占同期营业收入的比例分别为17.93%、15.73%、15.02%和14.26%。

招股说明书显示，芯朋微的研发费用包括为新产品、新工艺研发而发生的职工薪酬、研发领用材料及加工费、折旧费、房租及物业费等。其中，研发人员工资薪酬占比最高，过去四年，研发费用中工资薪酬支出分别为2339.71万元、2480.82万元、2697.28万元、2822.98万元，占研发费用的比例分别为56.84%、57.45%、57.49%和59.08%。

招股说明书披露，芯朋微处于验证完成逐步批量生产阶段的在研项目大都属于国际、国内领先或先进水平，例如，智能电网三相电表用1000~1200V开关电源芯片已达到国际先进水平，智能电网用0W待机开关电源芯片和智能家电用高集成度非隔离Buck电源芯片均属于国内领先水平，适配器用6级能效10~24W单片集成原边反馈开关电源芯片和充电器用高效率同步整流芯片等研发技术均属于国内先进水平。目前在研的多项项目均以达到国际先进水平为目标。

对此，上交所要求芯朋微说明“国际、国内领先或先进水平”及“国际先进水平”的具体依据、是否有行业或业内公认标准，相关表述是否准确、客观，如否，请删除。

芯朋微强调，其实现进口替代的产品涉及四个系列、约110余款型号。与此同时，公司将自身产品的效率、功耗、集成度和智能交互等指标，和进口产品一一进行检视。结果显示，公司产品符合美国能源部颁布的六级标准，功耗方面已经达到业内最低功耗要求，集成度方面优于进口产品。但在智能交互方面，公司产品尚未实现大批量替代。

芯朋微回复，核心技术之一的集成高压启动技术为自主创新的专有技术，公司为此申请了中国和美国专利。进口芯片为该技术的主要竞争产品，技术实现方式有所不同，但公司该技术产品与之相当且符合最新的能耗标准。

不过，技术先进性的定性必须有依据，鉴于业内尚不存在公认标准，芯朋微删除了“国际、国内领先或先进水平”及“国际先进水平”等相关描述。

2019年员工人数同比增长6.29%

过去四年，芯朋微及子公司各期末员工人数分别为144人、145人、143人和152人。

截至2019年末，芯朋微及子公司管理人员共18人、占员工总数11.84%;生产人员共9人，占员工总数5.92%;销售人员共15人，占员工总数9.87%;研发人员共110人，占员工总数72.37%。

2016年至2018年，芯朋微及子公司生产人员分别为9人、8人、7人，连续两年下滑;研发人员始终为104人。2019年，芯朋微及子公司新增研发人员6人。

大基金对赌协议详细披露

芯朋微还存在包括大基金在内的机构突击入股及对赌情况。

据上海证券报，2019年7月，国家集成电路产业投资基金等机构突击入股芯朋微，入股成本价高达20元/股。其中，大基金斥资1.5亿元认购750万股，持有公司8.87%的股权，跻身第二大股东。

在首轮问询回复中，芯朋微详细披露了大基金与公司及实控人签订的对赌条款具体内容，包括：若因公司未能在规定时间完成境内外上市等原因，大基金有权要求公司回购全部或部分股份;同时约定了优先认购权、优先出售权、优先购买及跟售权、反稀释条款、普遍优惠条款、知情权等。

芯朋微表示，上述对赌协议特殊条款自公司向审核部门提交上市申请并获受理之日(2019年12月25日)起自动终止，且未附有恢复条款。截至对赌协议终止之日，协议约定的触发条件均未发生。

除了大基金，突击入股者还包括北京芯动能、南京俱成秋实和苏州疌泉致芯。北京芯动能持股75万股，持股比例0.89%，其股东包括京东方A、大基金等;苏州疌泉致芯持股1.75%，大基金持有苏州疌泉致芯21.34%的股份;持有100万股的南京俱成秋实，由新易盛与南京俱成股权投资管理有限公司共同出资设立，后者的实控人为中兴通讯原董事长殷一民。

除上述投资者外，另有7名机构投资者和54位自然人通过做市交易入股，成为公司申报科创板最近一年内的新增股东。

四年6次分红

2016年至2019年，芯朋微累计现金分红6次，累计分红金额5096万元。

招股书显示，2016年4月，芯朋微实施2015年度权益分派，以总股本7710.00万股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金(含税);2016年10月，公司实施2016半年度权益分派，以总股本7710.00万股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金(含税)。

2017年9月，芯朋微曾发起创业板上市申请，当年6月，芯朋微实施2016年度权益分派，以总股本7710.00万股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金(含税)。

2018年3月，芯朋微因业绩规模原因主动撤回上市申请。当年4月，芯朋微实施2017年度权益分派，以总股本7710.00万股为基数，向全体股东每10股派1.50元人民币现金(含税);当年9月，公司再次实施2018半年度权益分派，以总股本7710.00万股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金(含税)。

2019年4月，芯朋微实施2018年度权益分派，以总股本7710.00万股为基数，向全体股东每10股派1元人民币现金(含税)。

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关键词： 芯朋微 ”买房”